A novidade estratégia da Ambipar (AMBP3), que interrompeu as aquisições para focar na otimização dos ativos já existentes, deve aprimorar o fluxo de boceta da companhia. A apreciação é da S&P, que, por isso, elevou a perspectiva do rating da empresa.
📈 A S&P manteve a nota de confiança da Ambipar em BB-, todavia elevou a perspectiva do rating de jacente para positiva. Segundo a filial de classificação de linha, a revisão reflete a “expectativa de melhora no fluxo de boceta da empresa devido à decrescimento de investimentos e aquisições e à otimização contínua de sua apoio de ativos”.
Em relatório, a S&P avaliou que a criação de boceta e as margens da empresa melhoraram nos últimos trimestres devido ao acrescentamento da eficácia operacional, “por meato da unificação de centros de trabalhos, decrescimento de custos e pagamentos de impostos, simplificação da arcabouço corporativa e acrescento de suas ofertas de trabalhos”.
“Lá disso, a Ambipar interrompeu aquisições e grandes investimentos e está mudando para uma estratégia de ativos leves, porquê presenciado na moderno desmobilização de ativos, vendendo sua comboio usada —mormente ativos de traço amarela e veículos pesados— e mudando para uma comboio alugada”, lembrou.
💲 Defronte desse reposicionamento, a S&P diz que a companhia pode desalavancar mais apressurado do que o prenunciado anteriormente. A expectativa é de que a alistamento dívida líquida/EBITDA convencionado melhore para 3,0x até o final de 2025 e para tapume de 2,5x em 2026. A projeção considera uno propagação da prescrição de 10% a 13% nesse fase, puxado pela dilatação das operações da Ambipar.
Lá disso, a perspectiva é de que a empresa melhore o perfil da sua dívida por meato de novas emissões. A Ambipar avalia exprimir US$ 500 milhões em títulos verdes e mais US$ 200 milhões para rolar dívidas que vencem nos próximos anos. “Porquê produto, a empresa reduzirá a aglomeração de salário em 2031, estenderá seus vencimentos de dívida, diminuirá seu dispêndio de vital e diversificará suas fontes de financiamento”, avaliou a S&P.
Vanguarda a esse cenário, a S&P disse ainda que a perspectiva positiva do rating da Ambipar significa que a nota de confiança da empresa pode ser elevada nos próximos 12 a 24 meses evento as seguintes condições sejam mantidas:
- alistamento dívida/EBITDA de até 3,0x;
- fundos das operações a respeito de dívida de mais de 20%;
- fluxo de boceta operacional vago sim a respeito de dívida.
Analistas mantêm precaução
🔎 A Ambipar igualmente tem uma nota de confiança BB- da Fitch. Mas, saiu da catálogo de recomendações dos analistas no ano pretérito.
Bank of America, Itaú BBA e XP colocaram as ações da Ambipar em revisão após da apresentação dos resultados do terceiro trimestre e da moderno disparada do papel, que teve uma valorização de 700% em 2024.
Já o Bradesco BBI e a Ágora Investimentos cortaram a conselho e o preço-alvo para o papel em dezembro, por respeitar que “a Ambipar precisaria elevar mais apressurado e efectuar uno sistema de turnaround impecável” para provar o valuation atual”.
A conselho passou de neutra para underperform, o que indica uno desempenho aquém da média do mercado e equivale a uma conselho de venda. Já o preço-alvo caiu de R$ 135 para R$ 120.
